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　　开端：饲料行业信息网

　　现时生猪期货行情试验是预期差与情感共振的短期修正，而非基本面回转。咱们以为，后续行情需警惕4月下旬五一备货罢休后供需矛盾激化的回调风险，同期关切能繁母猪存栏实质性去化，举例跌破4000万头带来的恒久拐点信号。期货阛阓已从单边着落转为震撼博弈阶段，提出以结构性契机为主，幸免过度押注单边行情。

　　短期现货价钱抬升受到出栏节律以及二育影响较大，中恒久压制仍在，供需基本面暂未回转。据钢联定点样本数据透露，3月猪料总销量环比高潮2.30%，同比高潮18.61%。母猪料销量环比着落0.20%，同比高潮1.30%；仔猪料销量环比高潮1.22%，同比高潮0.46%；育肥料销量环比高潮3.04%，同比高潮29.02%，仔猪与育肥端皆呈现赓续扩展的趋势。

　　出栏量预测仍将延续高位，凭据涌益数据，4月打算出栏环比预增3.67%。资本复旧捏续弱化，自繁自养资本降至13元/公斤以下，头部企业资本渐渐贴近12~12.5元/公斤，生息端现款流压力缓解，主动去产能能源不及。生息端活动分化显然，头部企业主动控量，通过压栏调度供应节律，同期外售仔猪回笼现款流。散户跟风惜售，即使标肥价差收窄至0.1-0.15元/公斤，压栏增重趋势仍在延续，可能导致后期体重汇集开释压力。

　　咱们以为，绝交与风险对冲可能是25年生猪阛阓剩余时分窗口的主题，6-7月潜在的抛售冲击需要提前作念好风险严防，二次育肥汇集出栏可能激勉价钱回调风险。

　　（转自：饲料行业信息网）

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背负剪辑：赵念念远 开云kaiyun